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2018年建筑防水材料競爭現狀分析 競爭加劇、頭部企業(yè)受益明顯

建筑防水是為防止水對建筑物某些部位的滲透,而從建筑材料上和構造上所采取的措施,通常分為材料防水和構造防水兩大類(lèi)。材料防水是靠建筑材料阻斷水的通路,以達到防水的目的或增加抗滲漏的能力,如卷材防水、涂膜防水、混凝土及水泥砂漿剛性防水以及粘土、灰土類(lèi)防水等。根據中國建筑防水行業(yè)協(xié)會(huì )數據統計,2018年上半年,641家規模以上(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2000萬(wàn)元以上)防水企業(yè)創(chuàng )造的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入累計476.64億元,比上年同期增長(cháng)16.0%,增幅提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。說(shuō)明整個(gè)行業(yè)維持著(zhù)快速發(fā)展,同時(shí)行業(yè)競爭加劇。

規模以上企業(yè)數量也不斷增加,行業(yè)競爭加劇

規模以上企業(yè)越多,說(shuō)明行業(yè)競爭越激烈。一直以來(lái),防水材料生產(chǎn)企業(yè)給人的印象就是規模小、數量多、市場(chǎng)集中度低以及市場(chǎng)行為規范程度較低。例如:長(cháng)期存在生產(chǎn)和使用不合格產(chǎn)品、無(wú)許可證產(chǎn)品的不正?,F象,而且由于落后產(chǎn)能過(guò)剩,產(chǎn)品同質(zhì)化較為普遍導致惡性競爭,這些都嚴重影響了防水行業(yè)健康發(fā)展。

根據中國建筑防水行業(yè)協(xié)會(huì )數據統計,2018年上半年,641家規模以上(主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在2000萬(wàn)元以上)企業(yè),較2017年年末增加43家。

圖表1:2017-2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規模以上企業(yè)數量(單位:家)

伴隨著(zhù)規模以上企業(yè)數量增加的是規模以上企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入不斷增加,根據中國建筑防水行業(yè)數據,我國建筑防水行業(yè)營(yíng)業(yè)收入不斷增加,2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入已經(jīng)達到476.64億元,同比增加16%,主要是得益于經(jīng)些年來(lái)我國對基礎設施的大量投入以及房地產(chǎn)市場(chǎng)的火爆。

圖表2:2014-2018年上半年我國建筑防水行業(yè)規模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入(單位:億元,%)

競爭激烈程度加劇,市場(chǎng)集中度不斷提升

規模以上企業(yè)數量不斷增加,從而使得行業(yè)之間的競爭激烈程度加劇,小企業(yè)難以生存,龍頭企業(yè)不斷發(fā)展,使得龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額不斷提升。行業(yè)集中度我們用東方雨虹、科順?lè )浪?、凱倫股份三個(gè)上市企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入/行業(yè)規模以上企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入的比重來(lái)確認。根據數據顯示,2014-2018年上半年,三家上市的建筑防水企業(yè)的市場(chǎng)占有率都是在不斷提升的,東方雨虹、科順?lè )浪?、凱倫股份的市場(chǎng)占有率將近翻了一番。同時(shí)對比美國防水材料市場(chǎng)總量達到15億平方米,但僅有40余家公司,100余個(gè)生產(chǎn)工廠(chǎng)。由此,預計未來(lái)龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額還會(huì )進(jìn)一步上升。

圖表3:2014-2018年中國我國建筑防水行業(yè)市場(chǎng)份額比重(單位:%)

頭部企業(yè)盈利能力遠超同行業(yè)

前幾年由于原油價(jià)格處于低位,整個(gè)行業(yè)盈利水平相對不錯,但是從2016年年中開(kāi)始,原油價(jià)格觸底反彈,行業(yè)原材料成本上升,行業(yè)盈利水平下降,行業(yè)的小企業(yè)數量減少,規模以上不斷增加,同時(shí)規模以上企業(yè)由于成本優(yōu)勢,近兩年取得了不錯了成績(jì)。

2018年上半年,東方雨虹、科順股份、凱倫股份、建研院、三棵樹(shù)和飛鹿股份共創(chuàng )收107.14億元,占規模以上企業(yè)營(yíng)收總額的22.48%。6家公司的營(yíng)業(yè)收入同比增加平均達到31.33%,高于行業(yè)平均值15.33個(gè)百分點(diǎn)。其中,科順股份的營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)最快,達到44.69%,凱倫股份次之,為40.49%。

圖表4:2018年上半年年內規模以上企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)率(單位:%)

除了營(yíng)收之外,2018年上半年防水上市公司利潤總額增速均高于行業(yè)平均值。其中,東方雨虹、科順股份和凱倫股份3家公司上半年利潤總額合計占防水規模以上企業(yè)利潤總額近三成。

圖表5:3家公司上半年利潤總額占防水規模以上企業(yè)利潤總額比重(單位:%)

以上數據來(lái)源參考前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2018-2023年中國防水建筑材料行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)需求與投資預測分析報告》。